Venda global de títulos se intensifica com rendimento dos treasuries de 2 anos no maior nível desde 2025

A implacável onda de vendas no mercado global de títulos se acelerou na terça-feira, elevando os custos de captação soberana na América do Norte, Europa e Ásia a máximas históricas. A combinação do agravamento do conflito militar no Oriente Médio com a postura persistentemente hawkish dos bancos centrais desencadeou uma retirada histórica dos ativos de renda fixa.

Nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram ao longo de toda a curva, à medida que as mesas de renda fixa reprecificaram agressivamente as expectativas para os juros federais e os riscos inflacionários:

• Rendimento do Treasury de Two anos: Ficou em 4,354%, atingindo seu nível mais alto desde 2025, com os papéis de curto prazo — mais sensíveis à política monetária — absorvendo o impacto da precificação hawkish do Fed.
• Rendimento do Treasury de 10 anos: Avançou para 4,780%, também atingindo sua máxima desde 2025, com os papéis de longa duração sob forte pressão vendedora.
• Rendimento do Treasury de 30 anos: Subiu para 5,273%, atingindo a máxima em mais de uma semana, com a expansão dos prêmios de prazo na ponta longa da curva.

A forte alta dos rendimentos americanos refletiu o cenário de destruição generalizada nos mercados de dívida internacionais. Na Europa, o rendimento do Schatz alemão de Two anos — papel mais sensível à política monetária — subiu pela quinta sessão consecutiva, para 2,936%, atingindo seu nível mais alto desde julho de 2024. Já o rendimento do Bund de 10 anos da Alemanha saltou para 3,352%, e o rendimento de 30 anos tocou 3,841%, ambos marcando as máximas desde 2011. O rendimento da OAT francesa de 10 anos escalou para 4,15%, o maior patamar desde novembro de 2008.

Na Ásia, o rendimento do título do governo japonês (JGB) de 10 anos disparou para a marca histórica de 3,000% — o nível mais alto desde o final de 1996 —, enquanto o rendimento do JGB de Two anos atingiu uma máxima recorde de 1,800%.

A onda global de vendas de títulos reflete uma mudança profunda na dinâmica do mercado: em vez de atuar como o tradicional “porto seguro” em momentos de crise geopolítica, a dívida soberana está sendo amplamente vendida, à medida que os investidores precificam riscos prolongados de estagflação, impulsionados pela disparada dos custos de energia e por trajetórias de inflação persistentemente elevadas.

Fonte: br.investing